国金证券股份有限公司（简称“国金证券”）成立于1990年12月，前身为成都证券，注册地为四川省成都市，是上海证券交易所上市公司（代码600109），中国证监会A类AA级证券公司。主营业务涵盖证券经纪、投行承销、资产管理等全牌照业务，控股国金期货、国金基金等多家子公司，现任首席经济学家为宋雪涛，并推出AI投顾服务。2025年前三季度实现营业收入61.52亿元，归母净利润17.00亿元，分别同比增长43.36%和90.27%。

宋雪涛：国金证券首席经济学家，宏观首席分析师。

苏晨：国金证券研究所所长，2022年12月加盟后推进研究所3.0改革。

刘高畅：国金证券研究所副所长、计算机首席及科技方向负责人，2025年12月26日加入。

国金证券认为具身智能是AI最强应用，而人形机器人则是具身智能最重要的方向之一，在电动化之后，ROBO+赛道将重塑整个汽车产业链，成为最强产业趋势。

2025年下半年重点关注机器人领域新技术迭代及零部件门票行情，具体包括特斯拉、智元的供应链技术迭代，涉及灵巧手、电机和PEEK等领域，同时指出特斯拉链是最快进入小批量的供应链。

提出本体和供应链双维度分析框架，本体领域看好掌握需求场景的汽车主机厂与3C品牌商，供应链领域重点关注技术迭代与定点落地，包括特斯拉供应链短暂停滞后将重新启动以及下半年各环节定点陆续落地等进展。

国金证券表示，美、日、荷政府相继出台半导体制造设备出口管制措施，半导体设备自主可控逻辑持续加强，为国产半导体产业链逻辑主线。

国金证券称，目前随着大模型应用的普及和上下文窗口的不断扩展，KV Cache技术的重要性将进一步凸显。未来KV Cache将在智能化、硬件加速、边缘部署等方向持续演进，为更广泛的AI应用提供强有力的技术支撑。

国金证券认为，目前市场已基本确定三季度行业加速出清，社会库存将步入“被动去库”阶段，节后主流白酒单品价盘表现相对趋稳，流通市场参与方的价格预期正逐步夯实。

国金证券表示，在监管的引导下，未来证券公司的经营将更具备韧性，优质券商有望进一步打开杠杆上限、提高ROE水平。从历史利润增速及板块涨跌幅、ROE水平及对应PB倍数来看，板块股价、估值表现仍显著落后于业绩表现，看好板块估值修复。

国金证券预测2026年国内光伏新增装机量可能出现近年来首次负增长。

国金证券研报显示，硬件成本的大幅下探是L4量产的关键前提，无人物流车整车价格2023-2025年降幅超80%，直接推动商业模式跑通。

2025年12月，国金证券研究所副所长兼计算机首席刘高畅表示，2026年将是科技产业极为精彩的一年，模型能力将在算法与基础设施共同推动下发生跃迁，AI手机将为一切数据与工作流提供载体与支撑，并重构个人与企业的工作生活方式，投资主线一切仍然指向算力，算力相关方向斜率极高，其中空天方向是算力体系中最令人激动的方向之一，存力与液冷等细分领域已进入业绩加速区间，同时机器人开始变得有用，3D打印在空天、3C、机器人及汽车等多个领域出现加速信号。

2021年10月启动3.0改革定位成本中心，2022年12月苏晨任所长推进改革，2023年成效初显，2025年深化AI赋能形成完整战略演进脉络。截至2025年12月，研究所注册分析师达162名，较2021年底扩充近两倍，期间引进徐慧雄汽车研究团队、尹睿哲固收团队等核心研究力量。

2025年起重点推进数字研究体系深化，通过构建产业链图谱大模型实现AI在智能报告生成、数据验证等场景的实际应用，该计划已在半年报中明确列为研究智能化核心路径。研究框架建立产业链深度研究（覆盖自主可控、AI 、人形机器人等专题）、前瞻产业研究组（专注中长期产业规律）、数字研究体系（含5年以上数据跟踪系统及大模型应用）三位一体。

实施研究团队集体引进策略，典型案例包括2025年3月尹睿哲固收团队及12月徐慧雄汽车团队的整体引入，其中徐慧雄团队曾获2023年新财富分析师第5名，团队协作模式直接迁移保障研究延续性。固收首席尹睿哲担任首席资产配置官，带领李豫泽、胡依林等团队成员完成执业注册信息变更。

2023年1月，胡润研究院发布《2022胡润中国500强》，国金证券排名405。

2024年12月，入选2024年龙虎榜百强营业部。

2025年12月，国金证券与恒生电子共建的“新一代两融内存交易系统”荣获2025“金信通”金融科技创新应用案例“智领案例-融合发展类”。

国金证券股份有限公司（以下简称“公司”）原名成都城建投资发展股份有限公司（以下简称“原成都建投”），系于2002年12月24日经成都市工商行政管理局批准由成都百货（集团）股份有限公司更名而成的股份有限公司。公司前身成都百货（集团）股份有限公司于1997年8月7日在上海证券交易所上市，股票代码600109。公司现有总股本500,121,062股。

公司临时股东大会决议通过公司与长沙九芝堂（集团）有限公司（以下简称“九芝堂集团”）等进行重大资产置换及用非公开发行新股方式支付资产置换差价的议案，公司以全部资产及负债评估作价22,224.17万元，加评估基准日至置出资产交割日期间置出资产发生的期间损益，和九芝堂集团、湖南涌金投资（控股）有限公司（以下简称“湖南涌金”）、四川舒卡特种纤维股份有限公司（以下简称“舒卡股份”）拥有的国金证券有限责任公司（以下简称“原国金证券”）合计51.76%股权（作价66,252.80万元）进行置换。九芝堂集团以置换出公司的资产、负债及1,000万元现金为对价，收购成都市国有资产监督管理委员会持有的公司33,482,696股股份（占总股本的47.17%）。

2006年12月29日

国务院国有资产监督管理委员会以“国资产权〔2006〕1485号”《关于成都城建投资发展股份有限公司国有股权转让有关问题的批复》文件，同意成都市国有资产监督管理委员会将其持有的公司国家股33,482,696股转让给九芝堂集团，股份转让完成后，九芝堂集团持有公司33,482,696股股份，占总股本的47.17%。魏东先生为公司最终控制人。

公司临时股东大会决议通过公司股权分置改革与重大资产置换相结合进行，重大资产置换作为股权分置改革对价的股权分置改革议案。

中国证券监督管理委员会以证监公司字〔2007〕12号文核准公司与九芝堂集团、湖南涌金和舒卡股份进行重大资产置换，并发行不超过7,500万股的人民币普通股购买其合计持有的原国金证券51.76%的股权；以证监公司字〔2007〕13号文批复同意九芝堂集团、湖南涌金公告成都城建收购报告书并豁免要约收购义务；以证监机构字〔2007〕23号文核准公司分别受让九芝堂集团、湖南涌金和舒卡股份持有的原国金证券51.76%股权。

根据公司董事会决议并经股东大会通过，公司以2007年6月30日公司总股本141,994,737股为基数，向全体股东以资本公积金转增股本，转增比例为每10股转增10股。

2008年1月22日

中国证券监督管理委员会以证监许可〔2008〕113号文核准公司向原国金证券除原成都建投以外的股东发行216,131,588股股份换股吸收合并原国金证券。在完成相关吸收合并工作后，原国金证券依法注销。公司由原成都建投更名为国金证券股份有限公司，并依法继承原国金证券（含分支机构）的各项证券业务资格。注册地址迁址到成都市青羊区东城根上街95号。截至2008年3月26日，公司已完成上述相关事项的工商登记。

2022年

2022年9月，证监会批复首批8家科创板做市商资格，其中包含国金证券。

2023年

2023年2月6日，债券做市交易业务将上线，国金证券为上交所首批债券做市商之一。

2023年9月，宣布可一键开通北交所权限。

2025年提出“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”发展战略，并启动福州规划设计研究院IPO辅导项目。

此外，国金证券作为辅导机构，于2023年5月11日向河南证监局报送鹤壁元昊新材首次公开发行股票并上市的辅导备案登记申请及相关备案材料，拟申报板块为深圳证券交易所创业板；2023年5月22日，鹤壁元昊新材进入辅导期；2025年12月19日，鹤壁元昊新材公告拟将申报上市辅导板块由深交所创业板变更为北交所。

在战略实施层面，国金证券通过研究支持半导体国产化与端侧AI领域企业发展，深度参与智能硬件企业的资本市场服务。例如，在2025年12月中关村论坛期间，国金证券公开认可探路者集团从传统户外品牌向“芯片技术平台+户外场景应用”科技集团的战略转型。

根据中国证监会2013年对证券公司的分类评级结果，国金证券被评定为A类AA级证券公司。公司已于2008年2月在上海证券交易所上市（证券代码600109），是沪深300指数、上证180指数、上证180金融股指数和上证中型企业指数成份股。 公司成立以来，尊崇“责任、共赢、和谐”的企业精神，秉承“规范管理、稳健经营、深化服务、科学创新”的经营理念及“专业创造价值，诚信铸就未来”的服务理念，打造了一只专业化、高素质的职业人才团队，取得了良好的经营业绩。 公司成立至今连续保持17年年终税前均保持盈利，2006年实现营业收入3.65亿元，净利润1.42亿元，上缴税收1亿元。在规范类证券公司中，公司营业收入排名第12名，扣减资产损失后利润总额排名第5名，扣减资产损失后人均利润总额排名第3名，净利润排名第7名。 2007年公司实现营业收入15.21亿元，税后净利润7.39亿元。截至2008年9月，公司实现净利润超过6.9亿元。 作为一家为广大投资者谋利益的、负责任的规范类证券公司，国金证券一直将“合规管理、控制风险”作为公司长期稳健发展的基石。

公司成立以来，未发生一起重大金融风险事故，未发生一起挪用客户交易保证金事件，树立了优秀的企业形象，创立了极可信赖的券商品牌。公司于2006年6月成为规范类证券公司；2007年5月成为首批合规试点证券公司之一；2007年8月成为全国率先完成客户交易结算资金第三方存管工作的15家券商之一；2008年3月公司投资者账户规范工作通过了四川证监局的验收，成为较早通过账户规范工作验收的券商之一。 2007年以来，公司投资银行部门已完成成飞集成、阳之光、华发股份、江特电机、川润股份等多个公司的IPO和再融资项目。公司研究所本着“投资型研究”的经营理念，以客户需求为导向，为大量高端机构客户群提供多层次服务。在“新财富2006年度最佳分析师”评比中，国金证券研究所“进步最快研究机构”获得第三名；在“新财富2007年度最佳分析师”评比中，国金证券研究所“最佳销售服务团队”获全国第三名，有6名分析师获得个人奖项前五名。

公司经纪业务着力打造“国金太阳”服务品牌，为投资者提供全方位的财务管理产品和服务。 国金证券正致力于打造集证券、期货、基金管理为一体的综合业务平台，为中国资本市场的繁荣发展贡献自己的力量。 2007年11月，国金证券对国金期货有限责任公司实现控股，并将国金期货增资至8000万元。国金期货已具有中国证监会核准的金融期货经纪业务资格，成为中国金融期货交易所的交易结算会员，北京、杭州、广州等多家期货营业部正在紧张筹建中。 作为主要发起股东，国金证券会同中国通用技术（集团）控股有限责任公司等国内知名企业，共同在北京发起设立国金通用基金管理有限公司，拟以现金出资7840万元人民币，占国金通用基金管理有限公司注册资本的49%。 责任是我们的第一准则，共赢是我们不变的追求，和谐是我们尊崇的方向。国金证券将在中国证监会的正确指导下，在全体股东的大力支持下，坚持“合规管理、控制风险”的经营原则不动摇，通过公司全体员工的共同努力，实现公司的更好更快发展，实现“社会、股东、企业”的和谐共赢。

公司前身为成都市百货公司（站），是1954年成立的批零兼营的商业企业。1984年省属二级批发站与成都市百货公司合并为成都市百货公司(站)，是西南地区最大的商业企业。1988年7月，以成都市百货公司（站）为基础组建成立了成都百隆商务股份有限公司，成都百隆商务股份有限公司与成都市百货公司（站）实行“两块牌子、一套班子”的方式运作。1992年6月，成都市百货公司（站）与成都百隆商务股份有限公司统一更名为成都百货（集团）股份有限公司。1993年10月，公司继续进行规范化的股份制企业试点。　公司成立以来，积极参与市场竞争，不断扩大经营规模，坚持“工商、商商、技贸、批零”四结合，是450余种国内、外名优品牌商品的总经销、总代理，形成了“立足四川、辐射西南”的西南地区规模最大、品种最多、实力雄厚的百货商业批发中心之一，在全国工商企业中享有较高的知名度。1990年经国务院企业管理委员会批准为“国家二级企业”，1991年被“管理世界中国企业评价中心”评为“中国500家最大服务企业”，1992年被中国商业部和国家统计局排列为“全国100家最大批发企业排序名单”第39位，1994年被评为“全国300家最大股份制企业之一”，1995、1996年度排名为成都市工商企业利税大户。

注册地址：四川省成都市青羊区东城根上街95号

办公地址：成都市东城根上街95号16楼

经营范围：证券（含境内上市外资股）的代理买卖；代理证券的还本付息、分红派息；证券代保管、鉴证；代理登记开户；证券的自营买卖；证券的承销；证券的投资咨询（含财务顾问）；中国证监会批准的其他业务。

披露来源：中国证券报，上海证券报，证券日报

2月20日，随着国金证券联姻腾讯推出的“佣金宝”正式上线，万分之二的佣金率敲开了证券业大门，万分之二远低于行业平均万分之八的佣金率。

市场人士认为，券商在交易过程中，要向交易所交纳一定比例的提成费用，俗称规费，规费一般在万分之一点五至万分之一点八之间，再加上营业部需要缴纳的营业税，券商的成本基本上是万分之二，因此万分之二的佣金几乎可以视作“零佣金”。

“此举为其他深度业务的开展提供了突破契机。”华安证券研究所副所长徐海洋认为，券商与互联网公司合作，在留住客户的同时，有望为未来券商资产管理业务深入发展提供机会。

与此同时,国金证券还将为股票账户保证金余额提供理财服务。在网上开户后,投资者也将开通国金通用开放式基金账户,自动申赎“金腾通货币基金”,不影响正常交易并提高闲臵资金利用率。

“佣金宝”产品分析:从产品特性上看,“佣金宝”与其他证券公司类似产品的最大不同在于提供“非现场开户+保证金余额理财”一揽子服务。其公开佣金率做到市场最低,且其保证金余额可以以较低门槛自动申赎货币基金。