阿尔法值（Alpha）是投资学术语，源于资本资产定价模型（CAPM），用于衡量证券实际收益与预期收益的差额。当阿尔法值为正时，表明投资表现优于市场预期；若为负，则表明表现不佳。该指标广泛应用于投资组合管理、资产配置和风险管理领域，通过评估基金经理能力、筛选优质投资产品和优化风险收益特征来指导决策。阿尔法值需结合贝塔值、统计显著性检验等指标综合分析，其有效性受市场环境及宏观经济因素影响。

基于资本资产定价模型（CAPM），阿尔法值计算公式为：α = 实际收益率 - [无风险利率 + β×(市场收益率 - 无风险利率)]。其中β系数反映证券系统性风险，市场收益率通常取大盘指数数据。该计算模型将证券收益分解为系统性风险补偿和非系统性超额收益两部分。

阿尔法策略通过基本面分析选股、衍生品对冲等方式获取超额收益。2024年期货市场案例显示，该策略利用杠杆效应可使年化收益提升15%-20%，但最大回撤需控制在8%以内。策略有效性受因子模型准确性和交易成本影响，2025年量化模型已将买卖冲击成本纳入阿尔法值预测体系。