超额抵押指抵押人以同一抵押物为多个债权设定担保时，所担保债权总额超过抵押物价值的法律现象。2007年《物权法》实施前，《担保法》第三十五条明确禁止超额抵押。现行《民法典》通过确立清偿顺序规则取代禁止性规定，承认超额抵押的合法性，但规定超出抵押物价值的债权部分不享有优先受偿权。实务中，超额抵押可作为信用增级工具，但在房地产抵押登记等领域仍存在法律适用争议。

1995年《担保法》第三十五条明确禁止超额抵押，要求抵押物价值必须覆盖被担保债权总额。2007年《物权法》第十三条规定抵押登记不得强制评估抵押物价值，间接影响超额抵押制度

超额抵押情形下，抵押权人就抵押物价值超出在先抵押权的余额部分享有优先受偿权。根据《民法典》第四百一十四条，已登记抵押权按登记时间先后受偿，未登记抵押权按债权比例清偿。若同一财产同时设立抵押权与质权，按登记或交付时间确定清偿顺序。

部分登记机关仍依据《城市房地产抵押管理办法》第九条拒绝超额抵押登记。实际案例显示，抵押登记记载的担保金额直接影响优先受偿范围，即使抵押合同约定担保全部债权，法院仍以登记簿记载金额为限认定优先权。2023年山东省通过地方性法规明确，房地产超额抵押登记不得以金额超值为由拒绝办理。

超额抵押可能因抵押物价值波动导致优先受偿范围缩减。司法实务中，抵押登记时未记载担保范围的，法院按主债权本金认定优先权，导致利息、违约金等无法覆盖。规避措施包括采用最高额抵押形式、在抵押合同中明确担保范围、与登记机关协商登记事项。

在资产证券化领域，超额抵押率（抵押物价值/发行证券面值）是重要信用增级指标。典型交易结构中，基础资产池预期现金流需覆盖证券本息的1.3-1.5倍，通过超额利差建立损失缓冲机制。例如2024年某汽车贷款ABS项目采用1.25倍超额抵押率，使优先级证券获得AAA评级。