货币政策有效性是指货币政策实施后，其效果相对于中央银行预期目标的实现程度。其有效性受
货币政策时滞、微观主体预期、金融制度变革及政治因素等多重影响。实证研究表明（截至2022年12月）：1.
美国货币政策对中国经济具有溢出效应，但整体效果低于
中国货币政策的影响水平，且存在不对称性；2. 美国货币政策对中国货币政策有效性的影响主要体现在
生产者价格指数、
汇率、
进出口、直接投资、
外汇储备等外部经济指标上，对内部变量如
工业增加值和
社会消费品零售总额影响较小；3. 不同货币政策组合下，美国货币政策溢出的主要渠道各不相同，汇率和贸易渠道是主要影响渠道。
利率市场化改革（2015-2022年）提升了价格型货币政策传导效率，但
货币供应量对物价影响仍显著。
影子银行发展虽提高中介效率，却可能削弱货币政策效果。