融资能力指企业在特定经济金融条件下可融通资金的规模，反映其筹措资金的能力。该能力受企业资信、资本规模、市场环境等因素影响，具体表现为资金渠道、成本、速度及稳定性。衡量指标包括资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数及销售增长率等，不同行业对指标的合理范围存在差异。信用记录、持续盈利能力及管理团队策略制定水平是影响融资能力的关键软性因素。

运作机理

ADR融资工具的运行机理是由各当

事人共同构成的运行系统的动态过程。在

ADR融资中的当事人3 有我国境内的基础

股票发行企业、保管银行和美国的存托银

行、投资者等3 它们在ADR 的运作过程中

扮演不同的角色3 发挥各自的作用。

在我国众多海外融资方式中3 ADR 能

否产生并成为新的海外融资工具则取决

于我国企业的海外融资的意愿。

其一，如果企业想通过ADR 到美国

或其他国家的证券市场筹集外资以解决

企业扩张的资金不足3 那么该企业即基础

股票发行企业必须选定在ADR 发行与上

市的国家注册的一家金融机构作为存托

银行。存托银行一般应是经营跨国业务、

具有相当规模、在海外有广泛分支机构的

大型金融机构。

其二，在选定存托银行后3 基础股票

发行企业与存托银行制定ADR 发行计划

和策划发行策略3 并由存托银行提供法

律、会计、审计等方面的代理和咨询服

务。

其三 存托银行在基础股票发行国即

我国安排一家金融机构作为保管银行。保

管银行通常是存托银行在当地的分支机

构或代理机构3 为存托银行代理保管ADR

所代表的基础股票3 并具有代为领取股息

或红利、提供发行企业的市场信息等职

责。

其四，当ADR 发行准备工作完成、存

托银行购入基础股票并被解入托管账户

后3 存托银行将代表基础股票的ADR 发

售给美国或他国的投资者。

其五，ADR发行后就可以与其他美国

证券一样在美国证券市场进行交易。它即

可以在纽约证券交易所、美国证券交易

所、ADR, 大证券交易系统上市交易（也可以在场外交易市场上流通） 但更多的ADR 则在柜台市场上的ADR 投资者之间进行转让。

当然，在ADR 市场萎缩、需求减少的市场环境下投资者则向存托银行卖出ADR（ 这时存托银行通知保管银行）在我国国内售出ADR 的投资者所代表的基础股票（存托银行将出售基础股票的款项支付给ADR投资者） 及时收回ADR。这样该上市企业所发行的ADR在美国证券市场上被取消。