联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee，简称FOMC）是美国联邦储备体系的核心货币政策决策机构，负责通过公开市场操作调控货币供应，制定联邦基金利率目标并监测通胀与就业指标。委员会由12名成员组成，包括7名联邦储备理事会理事、纽约联邦储备银行行长及4名轮值地区储备银行行长，每年召开8次例行会议，其中3月、6月、9月、12月的会议发布经济预测摘要及利率路径“点阵图”

（主席）杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），联邦储备委员会主席，其主席任期将于2026年5月结束。

（副主席）约翰·威廉姆斯（John Williams），纽约联邦储备银行行长。

（委员）迈克尔·巴尔，联邦公开市场委员会委员。

（委员）菲利普·杰斐逊，联邦公开市场委员会委员。

（委员）米歇尔·鲍曼，联邦公开市场委员会委员。

（委员）苏珊·柯林斯，联邦公开市场委员会委员。

（委员）阿尔贝托·穆萨勒姆，联邦公开市场委员会委员。

（委员）莉萨·库克，联邦公开市场委员会委员。

（委员）克里斯托弗·沃勒，联邦公开市场委员会委员。

（委员）斯蒂芬·米兰，联邦公开市场委员会委员。

（委员）奥斯汀·古尔斯比，联邦公开市场委员会委员。

（委员）杰弗里·施密德，联邦公开市场委员会委员。

（委员）贝丝·哈马克（Beth Hammack），克利夫兰联邦储备银行行长。哈马克2025年不是FOMC投票委员，但2026年将成为有投票权的委员。

在2025年12月会议中，斯蒂芬·米兰主张将联邦基金利率目标区间下调50个基点，奥斯汀·古尔斯比与杰弗里·施密德反对降息。

自2024年以来，美国总统特朗普持续施压美联储要求大幅降息，并曾考虑解职主席杰罗姆·鲍威尔、威胁罢免理事莉萨·库克，引发外界对美联储独立性的担忧。作为回应，美联储于2025年12月比往常更早地重新任命了各地区联储主席，分析认为此举缓解了外界担忧。

杰罗姆·鲍威尔的主席任期将于2026年5月结束，市场关注其继任者人选，当时的热门候选人包括白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特、现任美联储理事克里斯托弗·沃勒以及前理事凯文·沃什。

分析指出，地区联储主席的续任为由理事和地区主席共同组成的联邦公开市场委员会增添了稳定性。美国最高法院对特朗普试图罢免理事莉萨·库克一案的裁决，也可能对未来美联储理事的职位保障产生影响。有分析人士认为，上述维护制度稳定的举措，增加了鲍威尔在主席任期结束后不再留任理事会的可能性。分析还指出，地区联储主席的续任意味着下一任美联储主席需要通过在FOMC内说服和建立共识来争取多数票，而非依赖固有的投票联盟。

2025年12月会议以9票赞成、3票反对的结果决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%-3.75%，创六年来首次三人反对票纪录，斯蒂芬·米兰主张降息50个基点，此外，12家地区联储银行董事会中有8家通过短期利率建议机制表达反对意见，显示非投票成员反对率高达三分之二，该数据创下2018年以来非投票成员异议比例新高，其中奥斯汀·古尔斯比与杰弗里·施密德主张维持利率不变。在12月季度利率预测中，六位政策制定者主张维持3.75%-4%的原利率区间，其中至少四名为无投票权成员，形成会议中罕见的“无声的异议”机制。点阵图显示2025年利率预测已包含6个“无声异议”，根据会议纪要，19位与会者中6位反对本次降息，7位认为2026年无需进一步降息，2026年预测中进一步出现6个“软性反对”意见，部分成员倾向高于预期的利率路径。根据12月更新的点阵图显示，FOMC成员预计2026-2027年各降息1次，2028年维持利率不变，长期中性利率预测中值持续锚定在3%。

2025年12月重启的短期美债购买被明确界定为技术性操作，自12月12日起每月购买400亿美元，预计2026年4月后逐步放缓，旨在应对2026年4月税期流动性压力，与货币政策立场保持分离原则。政策声明恢复了关于“额外调整的程度和时机”的措辞，标志着转向基于劳动力市场风险和宏观数据的审慎评估框架。前费城联储行长Patrick Harker在会后公开表示“认为降息是个错误”，直指本次决策存在专业争议。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克在2025年12月21日接受播客采访时表示，未来几个月没有必要调整利率，她更担心通胀仍处在偏高水平，而非劳动力市场可能走弱。哈马克认为11月通胀数据可能因政府停摆导致的数据采集偏差而低估物价涨幅，调整后通胀更接近2.9%或3.0%，她还估计中性利率可能比市场普遍认为的更高，当前政策可能略低于中性利率，并暗示美联储没有必要调整基准利率至少等到春季。哈马克从企业界听到反馈，更高的投入成本可能促使企业在第一季度进行更大幅度的提价，并指出通胀在过去18个月的大部分时间里一直卡在接近3%的水平。鲍威尔在记者会上特别指出，进一步降息的门槛极高，强调政策“没有无风险的路径”，未就1月会议给出明确暂停或降息信号，未来调整将完全取决于核心PCE通胀与就业市场的再平衡进程，同时需结合经济展望摘要(SEP)中的综合预测指标。

本次会议首次披露劳动力市场数据可能存在系统性高估，鲍威尔指出自4月以来每月可能高估约6万个工作岗位，导致就业增长实际可能为负值，鲍威尔指出当前降息是对失业率上升和就业增长放缓的合理响应。

根据英国《金融时报》货币政策雷达团队于2025年12月的预测，美联储2026年政策展望如下。2026年1月会议预计维持利率不变，鹰派势力增强且FOMC投票构成发生变化。2026年3月可能降息25个基点，基于劳动力市场疲软及通胀数据回落。新任美联储主席将于2026年5月上任，可能使政策更趋鸽派。2027年可能实施1-2次加息，使利率回升至中性水平附近。

新华社华盛顿2025年4月17日电（记者熊茂伶）美国总统特朗普17日再度对美国联邦储备委员会主席鲍威尔施压，要求美联储立即降息。

特朗普当天在社交媒体平台“真实社交”上发文称，鲍威尔的行动总是“又迟又错”。他说，行动太慢的鲍威尔早该像欧洲央行一样降息了，现在更应该立即降息。他还说，鲍威尔“越早走人越好”。

　就在一天前，鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话时说，美国政府已宣布的关税上调幅度远超预期水平，其带来的经济影响同样可能超出预期，令美联储货币政策制定面临更棘手局面。他表示，美联储在决定是否调整利率前，将继续观察加征关税及其他经济政策的实际影响。

　　在第一任期中，特朗普就频繁公开批评美联储及鲍威尔，经常敦促美联储降息。开启第二任期以来，特朗普也多次对鲍威尔施压，要求其降息。3月19日，特朗普在“真实社交”上发文说，“美联储最好还是降息”，因为美国关税影响开始逐渐渗透到经济中。4月4日，在所谓“对等关税”宣布后两天，特朗普称“现在是鲍威尔宣布降息的绝佳时机”，并指责鲍威尔总是行动迟缓。

　　鲍威尔则在多个场合强调，美联储将保持政策独立性，政策调整需基于经济数据而非政治干预。

当地时间2025年9月17日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息。

FOMC特别注意经济体面临的两项议题：经济成长以及通货膨胀。如果利率过高，经济成长可能趋缓造成景气萧条；另方面，利率过低可能使经济成长速度超越经济体本身的潜力，形成通货膨胀。根据2025年12月FOMC最新声明，委员会特别强调当前通胀持续处于2.8%高位（2025年9月核心PCE价格指数年率），鲍威尔表示部分通胀超调源于关税调整，其效应预计逐步消退。12月声明删除失业率处于低位的表述，转而强调失业率已边际走高（the unemployment rate has edged up through September），鲍威尔指出就业统计存在系统性偏差，实际岗位增长或低于报告数值，需通过调整利率目标区间应对经济前景的高度不确定性。在2025年12月会议中，斯蒂芬·米兰主张将联邦基金利率目标区间下调50个基点，奥斯汀·古尔斯比与杰弗里·施密德主张维持利率不变。最新政策声明中，委员会明确提出其评估将综合考量劳动力市场状况、通胀压力及预期指标、金融市场动态（如10年期美债收益率自9月会议以来已累计上行17.5个基点至4.185%）和国际经济发展等多种维度信息。

点阵图显示6名委员明确反对当前利率路径。

美国联邦公开市场委员会每年召开8次例会，常规会议议程包含但不仅限于以下环节，特殊情况下会增设临时议项：

1、批准上一次例会的会议记录；

2、外币操作评价，包括上次会议后的操作情况报告、批准上次会议结束后的交易情况；

3、国内公开市场操作评价，包括上次会议后操作情况的报告、批准上次会议结束后的交易情况；

4、经济形势评价，包括工作人员对经济形势的报告、委员会讨论，当遇到政府停摆等特殊情况导致关键数据延迟发布时启用特别数据考量机制，建立临时评估框架对已有碎片化数据进行加权分析。如在2025年12月会议中，因联邦政府停摆导致关键经济数据延迟，委员会启用了特别数据考量机制，对碎片化的就业和通胀数据进行加权分析；

5、货币政策长期目标（2月和7月会议）评价，包括工作人员评论、委员会对长期目标及行动方案讨论；

6、当前货币政策和国内政策指令，包括工作人员评述、委员会讨论和制定指令，决策时间窗口评估成为必要环节，需权衡等待新数据的潜在收益与政策滞后风险。该机制在2025年12月会议中被实际应用；

7、确定下次会议的日期。

美国联邦公开市场委员会在每次会议之前，要准备有关文件并发给参加会议的有关人员及为这些参加者服务的行内工作人员。文件按其封皮的颜色分为绿皮书、蓝皮书和棕皮书。

1、绿皮书主要是向联储理事会成员提供主要经济部门以及金融市场发展趋向的详细评估材料，并概要地展望一下经济增长、物价以及国际部门的情况。附表提供了对当前和下年度一些主要经济金融变量的定量预测。通常情况下，预测要考虑较为长期的货币增长区间，同时还使用一些结构性的计量模型。通常最终结果依赖于一些高级成员的判断。

2、蓝皮书主要是为董事会成员提供货币、银行储备和利率的最新发展和展望方面的材料。2月份会议的蓝皮书中，向成员们提供一年伊始货币增长的蓝图。在7月份，蓝皮书对当年的货币等方面的情况加以回顾和展望，并初步讨论下年的形势。2月和7月的蓝皮书还确定听证会所需的有关数据，如货币总量的增长范围。此外，也对货币金融的发展进行分析，以利于委员会重新考虑年初所制定的各项目标。值得注意的是，地区联储银行行长在蓝皮书制定的货币目标中往往主张高于美联储理事会（如2025年12月会议中预测的3.5%-3.75%利率区间），显示出结构性倾向差异。

8本蓝皮书均包括相应会议期间几个月货币与金融的发展概况。委员会通常提出3种备选方案，这些方案包括储备、水平和货币目标总量3个月内增长率，贴现窗口的贷出数量和短期利率的预期值。并说明各种可能的金融状况及其经济活动的可能影响。过去，委员会拟定Ml、M2、M3的目标，但由于80年代Ml的需求变化很大，不再把M1作为货币政策中介目标。为有助于判断，委员会职员们建立了季度和月度的经济计量模型,对货币需求选行模拟，并对影响货币需求的一些因素进行了专门研究，特别是机构变动、通货膨胀率波动改变了以前的变量关系时，尤为如此。

3、棕皮书，在每次会议即将开始之前公布于众，主要提供12个储备区的区域经济状况。棕皮书的内容包括与当地商业巨头的谈话以及该地区的统计报告分析。例如2025年12月会议中，12家地区银行董事会中仅4家支持降息建议，8家反对的投票结果直接反映了地区银行与华盛顿理事会的利率路径分歧。11个联邦储备银行的综述报告放在开头。

会议记录及信息发表

美国联邦公开市场委员会在公开市场委员会会议结束2个月之后，公开市场委员会对外发表会议记录。会议记录包括上次会议讨论的主要内容和问题以及结论，还包括参加会议的人员名单以及有表决权人员对一些问题的赞成与否。

联邦公开市场委员会由12名委员组成，7名联储委员和纽约联邦储备银行行长占8个席位，另外4个席位则由其余11家联邦储备银行的行长轮流担任。公开市场委员会决议和执行公开市场操作，是联储体系中最重要的部门，每年要开八次会议，每六周一次。

联邦公开市场委员会的最主要工作是利用公开市场操作(主要的货币政策之一), 从一定程度上影响市场上货币的储量. 另外, 它还负责决定货币总量的增长范围(即新投入市场的货币数量), 并对联邦储备银行在外汇市场上的活动进行指导。

该委员会主要的决定都需通过举行讨论会议投票产生, 它们每年都要在华盛顿特区召开八次例行会议, 其会议日程安排表每年都会向公众公开。而平时, 则主要通过电话会议协商有关的事务, 当然, 必要时也可以召开特别会议。

美国联邦公开市场委员会 美国联邦储备体系通过三种方式制定货币政策：公开市场操作、制定贴现率、制定法定准备金率。公开市场业务操作是美国日常货币政策工具，在经济和金融运行中最常用、作用最大。美国联邦公开市场委员会作为货币政策的决策机构，实际上担负着制定货币政策、指导和监督公开市场操作的重要职责。

美国联邦公开市场委员会由12名成员组成，分别是7名联邦储备体系理事会理事、12位储备银行行长中的5位行长。其中，理事及纽约储备银行行长共8人为常任委员，剩下的4个席位每年在其余的11位行长中轮换。美联储理事会主席是联邦公开市场委员会主席，纽约储备银行行长习惯上是委员会的副主席。美联储理事会是美联储的最高管理机关，每一名理事都由总统直接任命，任期为14年。理事会主席、副主席由总统提名参议院通过，任期4年，美联储理事会的理事一般由专家、学者和名人组成。