无风险套利（Covered Interest Arbitrage）是一种通过套利和保值操作锁定收益的金融工具，既包含利用不同市场间的利率或汇率差异实现稳定收益（对冲汇率风险的跨市场套利），亦指通过期指与现指之间的不合理关系进行套利交易的典型模式。其核心操作涵盖离岸与在岸人民币市场间的跨境套利及金融衍生品市场的价差套利。2014年下半年起，人民币贬值预期及美联储加息预期导致离岸与在岸汇率出现明显价差，催生跨境套利行为。典型操作包括通过香港平台公司中转货物流与资金流套取价差、转收款结汇套利及商业银行平盘机制套利。同期央行通过预期管理（如高层表态人民币无持续贬值基础）、加强资本账户管制（限制大额购汇、远期购汇交存20%风险准备金）及国际合作（签署货币互换协议）应对套利影响。

例如：我国年利率为7%，美国为10%，一年期美元长期汇率比即期汇率低4%时，可以10%利率借入美元，经外汇市场兑换为人民币，投资于我国，同时卖出远期人民币，则可无风险净赚1%的差额。

无风险套利属于跨期套利的一种，而跨期套利是指在同一种商品不同交割月份合约之间的价差出现异常变化时，在同一期货商品的不同合约月份建立数量相等、方向相反的持仓如何把握主力持仓量，并以对冲或交割方式结束交易的一种操作方式。其中参与实际仓单交割的套利就是无风险套利，因为建立在严格的持仓成本和持仓条件基础上，一般不会受市场行情波动的影响。当然，满足这样条件的“无风险”同时又有稳健收益的套利机会并不多见，一旦发生，往往会吸引资金积极参与。

市场存在的无风险套利主要有五种，分别为以退市为目的的回购（股票回购）、股改中的套利机会、并购并购重组对股价的影响中的套利机会、私有化题材、基金封转开等。ETF指数基金与对应股票在互相波动中也可能存在套利机会。

无风险套利模型归纳为：当实际价差大于套利成本时，跨期利润=实际价差-套利成本。当利润达到一定程度的时候，进行获利平仓。当两合约价差逆向走高时，到期可进行交割，获取稳定套利利润，达到无风险套利目的。当然，无风险套利的机会不可能经常出现，但一旦出现，将是一种最稳健的获取收益的方法。