承销辛迪加是由多个承销机构组成的联合体，通过共同包销证券实现风险分散的发行模式。该模式通过联合承销突破单一机构能力限制，满足大额证券发行需求，其规模根据发行规模、类型及地区灵活调整。根据我国《证券法》，票面价值超5000万元的证券发行必须采用承销团模式，主承销商需组织成员签订分销协议并按份额分摊风险与收益。在实务中，该模式广泛应用于股票与债券发行，如农业银行A/H股发行时由多家机构组建承销团，债券承销中商业银行可参与辛迪加成员构成。包销佣金比例通常为1.5%-3%，未售出证券由辛迪加成员持有。

承销辛迪加是由主承销商牵头，多家投资银行或金融机构组成的临时性联合体，通过签订协议共同承担证券包销责任。其核心特征包括：

在债券发行领域，辛迪加成员可包含商业银行（如国债承销），而股票承销则以投资银行为主。

通过成员机构间的资本联动机制分散风险：

1982年美国《415号法令》实施后，主承销商需先行买断整批证券再组织分销，促使摩根士丹利等机构通过上市扩大资本规模以应对风险。

我国证券法规对承销辛迪加的运作设定明确要求：

对比其他承销方式的特点：

该模式起源于19世纪末美国铁路债券发行，杰伊·库克首创跨机构承销合作。1980年代金融自由化推动变革：

农业银行2010年A H股上市案例体现模式实操要点：

在可转换债券领域，承销毛利可达普通债券的2-3倍，促使辛迪加成员优先承接高附加值项目。