商业银行次级债是商业银行发行的特殊债券品种，其本金和利息的清偿顺序列于普通负债之后、先于股权资本，属于附属资本工具。该债券的设立旨在拓宽商业银行资本补充渠道，2004年《
商业银行次级债券发行管理办法》的颁布构建了包含发行条件、监管分工、交易规则等要素的完整制度框架。
商业银行次级债是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于其他负债之后且先于股权资本的债务工具。根据监管规定，该债券经银监会批准可计入附属资本，但计入比例不得超过核心资本的50%。
次级债与
混合资本债构成层级关系，前者在清偿顺序上优先于后者，混合资本债用于补充次级债与一般准备之和不足核心资本100%的差额。
发行主体须为境内设立的商业银行法人，公募发行需满足
核心资本充足率不低于5%、贷款五级分类偏差率低于5%等条件，私募发行核心资本充足率要求放宽至4%。发行流程需银监会进行为期3个月的资格审查，央行在收到批文后5个工作日内决定是否受理。
监管层面实行双头管理制：银监会负责发行资格审批与附属资本计入监管，央行负责
银行间市场发行交易监管。2014年修订的《商业银行次级债券发行管理办法》进一步细化发行条款，要求强制披露清偿顺序风险，私募发行可豁免
信用评级但限制转让范围。
期限结构呈现显著分化，2013年前以10+5年期限为主，新规实施后调整为5+5年可赎回结构，占比达到62%。信用评级方面，84%的发行人主体评级为AAA级，但债项评级普遍低于发行人评级1-2个等级。
利率定价体现风险溢价特征，2023年发行利率集中在5%-6%区间，较同等级普通金融债高出100-200个基点。商业银行持有其他银行次级债受限额约束，不得超过自身核心资本的20%。
作为商业银行资本补充工具，
次级债在2004-2013年间承担核心二级资本补充功能。2004年
中国银行、
建设银行率先完成首期发行，推动
股份制改革进程。2013年《商业银行资本管理办法》实施后，其核心地位被
二级资本债取代，但仍保留债务属性资本工具的补充功能。
2013年后转型期：资本管理新规实施促使产品结构调整，10+5年期品种占比显著下降，5+5年期成为主流。截至2018年末，次级债占商业银行附属资本比重稳定在35%-40%区间。