动态投资回收期_按现值计算的投资回收期

动态投资回收期

按现值计算的投资回收期

动态投资回收期（Dynamic Investment Payback Period）又称现值投资回收期，指在考虑资金时间价值的条件下，按现值计算收回全部投资所需的时间。该指标通过折现处理克服了静态投资回收期未考虑货币时间价值的缺陷，使投资与收益具有时间可比性。

满足条件

动态回收期是考虑资金的时间价值时收回初始投资所需的时间，应满足下式：

P't =（累计净现金流量现值出现正值的年数-1）+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值

（1）P't ≤Pc（基准投资回收期）时，说明项目（或方案）能在要求的时间内收回投资，是可行的；

（2）P't ≥Pc时，则项目（或方案）不可行，应予拒绝。

实题举例

【例题】某项目有关数据见表，设基准收益率为10%，基准投资回收期为5年，寿命期为6年，则该项目净现值和动态回收期分别为（）2001年的考题

年序/年 1 2 3 4 5 6

净现金流量/万元 -200 60 60 60 60 60

A、33.87万元和4.33年 B、33.87万元和5.26年

C、24.96万元和4.33年 D、24.96万元和5.26年

【答案】D

【解析】有学员认为答案为C,解题要点：动态pt=（5-1+|-20|/60）=4.33年。

我们的解释是：动态投资回收期与静态投资回收期不一样，此题答案应为D

NPV=－200×(1+10%)^(－1)+60×(1+10%)^(－2)+60×(1+10%)^(－3)+60×(1+10%)^(－4)+60×(1+10%)^(－5)+60×(1+10%)^(－6)=24.96

静态：pt=4+20/60=4.33

动态：pt=5+{[200/(1+10%)]－[60/(1+10%)^2－60/(1+10%)^3－60/(1+10%)^4－60/(1+10%)^5]}/[60/(1+10%)^6]=5.26

修改动态公式为以下公式:*上述公式求算有误

动态：pt=4+{[200/(1+10%)]－[60/(1+10%)^2+60/(1+10%)^3+60/(1+10%)^4+60/(1+10%)^5]}/[60/(1+10%)^6]=5.26

优点分析

动态投资回收期要比静态投资回收期长，原因是动态投资回收期的计算考虑了资金的时间价值，这正是动态投资回收期的优点。但考虑时间价值后计算比较复杂。

参考资料

最新修订时间：2025-11-06 16:05

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概述

满足条件

实题举例

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